台湾经济现况与展望

文／洪瑞彬

两年来，台湾摆脱金融海啸的阴霾，经济表现突出；2010年全年经济成长率达10.72%，更创下近24年来的新高。惟今(2011)年下半年，欧美债信危机持续蔓延，全球企业及消费者信心下滑，尤其欧美地区经济情势转弱，可能波及新兴国家经济成长。以下谨就国内外经济情势简要分析，并对台湾经济未来发展提出看法。

国际经济情势

今年以来，受东日本大震灾、欧债危机加剧、美国经济疲弱、新兴国家通膨压力上升等因素影响，全球经济复苏脚步减缓。近期环球透视机构(Global Insight)及国际货币基金(IMF)公布的世界经济展望报告，皆看淡全球经济前景。主要国际经济动向简述如次：

一、欧债危机扩大，全球经济成长率预测下修

（一）因欧元区债务问题扩大，以及美国可能采行紧缩财政政策影响，IMF (9月20日)下修2011年全球经济成长率预测至4.0%，较前次下调0.3个百分点；2012年全球经济成长率，则由前次预测4.5%，下修至4.0%。

（二）GI (11月15日) 对2011年全球经济成长率之预测，亦由前次预测值3.0%下修至2.8%；2012年成长率则由3.0%下修至2.6%。

二、欧美国家失业率居高不下

（一）美国失业率自2009年2月以来一直维持在8%以上(2011年4月至9月以来更皆超过9.0%，10月为9.0%)，创下1948年美国劳工部开始统计以来，维持时间最长的一次，显示美国整体就业情形仍不乐观。

（二）欧元区9月失业率为10.2%，创2010年6月以来新高；加以各国为解决欧债问题，纷纷采行紧缩财政措施，短期内高失业问题恐将持续。

三、全球物价上涨压力舒缓

（一）2010年夏季以来，新兴国家需求强劲及气候异常等因素，造成全球谷物供给吃紧；加以全球资金泛滥，以及北非与中东政局动荡，导致国际粮价及油价上涨，带动整体物价上升。GI (11月15日)预估，2011年全球消费者物价指数(CPI)上涨率将由2010年的2.8%增至4.1%，2012年将降至3.1%。此外，IMF (10月13日)「区域经济展望」报告指出，由于欧债危机恶化，美国经济持续走软，亚太地区经济风险将逐渐提高，物价涨幅将在今年触顶，2012年起逐步减轻；预估全球CPI上涨率将自2011年的4.96%，降至3.66%。

（二）在原油、粮食价格方面，美国能源资讯署(EIA)自今年8月起连续3次下修油价预测，下半年油价涨势可望缩小。惟长期而言，中国大陆、印度等新兴国家能源需求扩增，油价仍存上涨压力。粮食价格方面，国际粮农组织(FAO) 11月3日发布粮食展望(Food Outlook)指出，过去几个月全球粮食产量逐渐增加，粮价虽见回跌，但仍处价格高档；且受金融市场波动影响，国际粮价的上涨压力仍然存在。

四、全球金融市场波动加剧

（一）2011年8月以来，受到美消费者信心指数及房价指数下跌、就业成长停滞、S&P调降美债评等、欧债危机迟迟未能提出具体解决方案等影响，全球股市全面大幅下跌、波动不已。

（二） 汇率方面，因希腊债务问题尚未有效解决，加上投资人担心美国和全球经济前景，为避险而购入美元，且各国央行8月起纷纷干预汇价，致主要国家货币对美元贬值。

国内经济概况

2011年上半年，受国际经济明显复苏激励，我国对外贸易表现亮丽，民间消费与投资持续加温，经济成长率达5.58%，有效带动就业扩增与薪资成长。下半年起，受国际经济不确定性升高影响，国内经济成长转趋和缓。各项经济指标表现简述如次：

一、经济成长率下修

（一）主计处(11月24日)预测，2011年台湾经济成长率4.51%，较8月预测之4.81%，下修0.3个百分点；2012年经济成长率则由8月预测的4.58%，下修至4.19%。

（二）IMF最新预测(9月20日)，2011年台湾经济成长率亦由4月预测之5.42%，下修至5.24%；经济成长率由原居亚洲四小龙第1，降至第3 (香港5.99%、新加坡5.30%)；惟2012-2015年，台湾经济成长率仍居亚洲四小龙之首。

二、外贸成长减缓

（一）随全球经济复苏带动外贸需求增加，以及欧美对我科技产品需求热络，出、进口值逐季稳步回升。2011年上半年我对外贸易表现亮丽，贸易总额为2,982.1亿美元，较去年同期增加18.5%，其中，出、进口值分别增加16.9%、20.3%。

（二）2011年8月起，因欧债危机扩大，欧美国内需求疲软，导致我国外销订单成长趋缓，年增率由7月的11.12%下滑至8月的5.26%，9月增幅更缩小至2.72%, 至10月又回升至4.38%；出口相应增幅减缓，尤以欧美等地区最为显著。对欧洲地区出口年增率由5月的15.2%，降至9月8.8%，10月进一步下降至6.1%；对美国出口年增率由7月的22.5%降至9月的3.8%，10月始回升至11.9%。

三、整体物价温和上涨

（一）今年上半年国内物价小幅波动，消费者物价指数(CPI) 较上年同期上涨1.45%，趸售物价指数(WPI)则受国际原物料价格相对高档，较上年同期上涨3.94%。

（二） 2011年10月，CPI上涨率自6月1.95%高点降至1.22%，显示国际原物料价格上涨对国内物价所造成的压力已逐渐趋缓。累计1-10月CPI上涨率为1.4%，与亚洲邻近国家(南韩1-10月4.4%，香港1-10月5.2%，新加坡1-10月5.2%)比较，国内物价变动仍属相对平稳。

四、工业生产增幅走缓

（一）今年上半年因景气持续回温，国际市场需求增加、国内投资回升，今年第1季工业生产指数较上年同期增加14.8%；第2季则因石化厂公安事件、欧债危机，生产面成长趋缓，增幅降为6.1%。

（二）第3季因欧债危机持续延烧、美国经济复苏脚步迟缓，影响半导体及电子产业生产动能，致整体工业生产增幅续降至3.1%；至10月，增幅仅及1.41%。

五、商业营业额增幅缩减

（一）今年上半年国内景气持续好转，商业营业额为7兆175亿元，较上年同期增加6.65%，各业均呈正成长，其中以零售业增加7.89%最多，餐饮业增7.34%次之，批发业增加6.19%再次之。

（二）第3季国内经济仍属稳定，商业营业额持续上升，金额为3兆6,703亿元，较上年同期增加4.43%。惟10月商业营业额为1兆2,286亿元，增幅缩减为1.79%。

六、劳动市场情势转弱

（一）今年上半年随著景气复苏带动企业雇用意愿增加，平均就业人数为1,064万5千人，较上年同期增加2.19%；平均失业率为4.45%，较上年同期下降1.02个百分点。其中，5月失业率由98年8月6.13%的高峰降至4.27%，为97年9月以来最低水准。

（二）今年第3季起，受应届毕业生与暑期工读生投入劳动市场影响，失业率变化明显； 8月失业率升至4.45%，9月回降至4.28%，10月又微幅上升至4.3%。尤以部分产业再次传出无薪假，更引发各界相当关切。

七、景气对策信号反映经济趋缓

今年1、2月景气灯号呈现黄红灯，景气仍属热络，3月起转为代表经济稳定成长的绿灯，并持续至7月；惟8、9月份景气灯号转呈黄蓝灯，反映国内景气趋缓。另根据德国ifo经济研究院今(2011)年第4季「世界经济调查（World Economic Survey, WES）报告」，亦出现景气趋缓警讯。其中有关台湾部分的调查结果显示：

—受访专家认为，当前国内整体经济、资本支出表现「欠佳」；

—民间消费虽略呈「满意」，但评价为好的专家已较上季调查时明显减少。

—对6个月后整体经济、资本支出、民间消费表现，预期均「转坏」，出口亦可能转差。

因应对策

鉴于全球景气走缓，对我国经济之冲击已渐浮现，政府正密切关注国内外经济情势的变化及影响，积极采取因应对策，以确保台湾经济成长动能。主要对策包括：

一、成立跨部会「经济景气因应策略小组」，确保国内经济稳定成长

为因应近期国内经济景气及全球经济情势变化，行政院已成立「经济景气因应策略小组」，由副院长担任召集人，将视国内外经济情势之演变，即时启动政策措施，以舒缓景气波动及影响。此外，亦针对国内产业结构转型与调整所面临之课题，研拟中长期因应对策，使短期与中长期措施兼筹并顾、相互搭配。

该小组已于11月7日召开第1次会议，会中决议由经济部启动「跨部会联合诊断辅导小组」，协助辅导企业转型、财务融通及人力资源控管，改善企业经营上的困难。另外，针对中小企业保证措施，于今年底到期再展延半年，以搭配「本国银行强化对中小企业放款方案」相互，对企业挹注资金，发挥更佳效果。

二、积极拓展新兴市场，以因应出口成长下滑

最近台湾出口成长减缓，主要系因出口产品的最终市场集中于欧美地区所致。因此，未来将积极拓展新兴市场，以扩大出口动能，并分散出口风险。若能选定经济高成长、进口占全球一定比重的国家作为目标国，积极拓展出口，即可有效缓和欧美经济疲弱的负面影响。

三、持续松绑财经法规，吸引投资，提振内需

台湾9、10月进口分别增加10.4%及11.8%，虽较8月的6.4%回升，惟资本设备进口仍大幅减少，9月减少24.7%，10月减少15.8%，金额仅29.2亿美元及30亿美元，反映全球经济成长走缓，已明显影响国内投资意愿。

根据2011年IMD世界竞争力评比，我国在进口关税障碍、外人投资国内限制、劳动市场弹性等项目之排名仍居劣势，影响竞争力的提升。未来政府将持续松绑财经法规，营造友善投资环境，吸引国内外投资。

四、加强「全球招商」与「产业有家，家有产业」计划之配对，提升就业与薪资所得

1-10月平均就业人数仍处相对高档，惟国内外景气走缓，就业前景恐不乐观，甚至再现无薪假风潮。另外，股市下滑亦将使家庭财富缩水，不利民间消费及国民所得提升。未来政府将加强「全球招商」与「产业有家，家有产业」计划之搭配，将国内外资金带到各个地区，创造在地投资，启动「投资带动就业、就业带动薪资成长、进而带动消费」的正向循环，让经济成长的果实为全民所共享。

展望-结语

欧洲主权债务危机持续扩大，拖累全球股市表现，经济成长力道明显趋缓，风险升高，先进国家企业与消费者信心普遍下滑；预期明(2012)年全球景气不如今年。而台湾属出口导向经济体，国际景气趋缓势将影响国内经济成长。根据主计处及国内外主要机构对台湾经济成长率预测，明(2012)年经济成长率预估介于3.1%~5.0%之间，低于今(2011)年预测值4.4%~5.5%。

当前经济虽仍呈现「外冷内温」局面，但部分经济指标如工业生产年增率，已连续数月缩减，景气对策信号亦续呈黄蓝灯，未来经济成长与就业情势变化值得密切关注。鉴于全球景气弱化、风险升高之态势已经相当明显，对我国经济的影响正渐渐浮现。短期而言，政府将投入更多心力，促进国内投资、民间消费，以提振内需动能，缓和全球经济减弱的冲击。整体而言，未来一年景气虽偏向保守，但仍可审慎期待。

（本文作者为经建会经济研究处处长）

各机构对2011及2012年台湾经济成长率预测值

资料来源：各机构

注：(  )表示预测日期；[  ]为前次预测值，其中主计处数字为8月预测值。