分散式帐本技术带来货币数位化的契机

国由于资讯科技的不断进步，人类经济与社会运作的数位化（digitization）程度不断提升，几乎所有面向的事务都难以自外于数位化浪潮。科技层面的变化，对于商业运作、人们沟通、资讯传播、政府治理与政治运作等等，带来了全面性的冲击。

以网际网路为主要代表的资讯连网，更是数位化浪潮中最具代表性的一环。即使世纪初网路泡沫破灭，世界各地透过网路相连的程度，在智慧手机平价化的带动下，仍不断持续加强加深，透过网路可以连接到世界最为偏僻的角落。

然而，在2009年初比特币问世之前，网路相连所能传递的，只能是资讯或资料，无法在缺乏外部配套机制下，透过网路传递价值处理金流。经济高度网路化的梦想，缺乏实践的工具技术。比特币带来了区块链这样的分散式帐本技术（distributedledgertechnology），成为网路上「价值乘载」功能的历史先驱，开启了全球对于价值上网的想像与各种尝试。

货币，成为这一波价值上网的颠覆行动中，最直接受到冲击的领域之一。对货币主要的需求在于交易，可以想见货币是多么古老的人类需求。古代的货币是存在的竞争市场，民间金银的流通与官银系统长时间存在并行，直到近代才渐渐被国家收回货币发行权，改行法定货币的制度（fiatsystems），民间货币因此几乎消失。

科技的变化往往牵动制度的演变，法币经济的强势，除了来自于其为政府掌控国家经济与金融稳定的关键工具性角色之外，也包括民间没有适当的技术发展与法币抗衡的替代性货币。分散式帐本技术带来了这样的可能性，也注定许多尝试都走在法规边缘，甚至是违法行为。

数位加密货币冲击货币市场

数位货币的定义很广，在由分散式帐本技术所驱动的加密货币（cryptocurrencies）兴起之前，单一企业发行，以数位形式存在的虚拟货币，也可以称为数位货币，只是其使用范围与可信度非常有限。加密货币透过不可窜改的分散式帐本来加以记录，大幅提高了货币的可信度，成为当前冲击货币市场的主要技术依据。

事实上，分散式帐本技术可承载的「价值」不限于货币概念，凭证、资产权益、证券等都可据此实践，关键在于配套安排，或是相连结的标的。部分具有原生区块链的加密货币，甚至是整个区块链体系中驱动各方不特定对象参与帐本维护的奖励诱因单位，这部分是传统货币从未具备过的角色。

因此，分散式帐本技术为数位经济运作带来了与其极为契合的数位货币实践方案，这也是2017-2018年间，首次代币发行（ICO，initialcoinoffering）能够成为全球新创筹资热门管道的原因之一。虽然这波热潮已过，此一模式被证明失败，但资金巨量投入与思维的刺激，让价值上网的技术、商务模式、法规遵循与民众接受度，持续发展，各界多半依然看好分散式帐本技术对于全球经济的各种层面带来深层次的变革。

许多加密货币以及背后的商业模式仍在积极发展之中，部分国家也提供相对友善的发展环境；在跨国的应用场景里，由于跨国政府缺位，让一些加密货币找到发展的利基。甚至许多加密货币积极地与法币进行各种挂钩的尝试，例如知名的泰达币（TetherUSDT）以及以太坊（Ethereum）上发展出来的Dai等，都是透过间接关系希望让两个世界能够接轨。这些发展，或多或少都将持续拓展未来数位货币的概念，其与法币经济之间，也将长期处在比较微妙的关系。

2019年6月，脸书公司（facebook）宣布将透过基金会主导发行全球性加密货币Libra，结合众多知名跨国公司，领域涵盖电子支付、电信、区块链技术、风险投资与非营利组织等，透过去中心化的区块链技术，结合一篮子主流国际货币，或以其计价的优质资产，发行价值稳定的全球性数位货币。此举震惊全球各国政府与金融界，但发展至今命运多舛，各国政府基于国际金融稳定、隐私保护与洗钱防制等忧虑表达反对，许多主要伙伴可能纷纷退出此计画，甚至基金会注册地所在国瑞士也不同意其设计方式，Libra的未来仍不明朗。

尽管如此，脸书的Libra计划让各国政府更加意识到货币竞争时代可能会提早到来，纷纷加快对各国相关法规进行检讨，以及法币数位化的研发与探索，提早因应未来可能之变局。

数位人民币可能引发全球数位法币的竞争

如果说加密货币，尤其是脸书公司的Libra，引发了世界各国政府对法币的集体焦虑，中国大陆对于数位人民币的发言与意图，更可能是未来引爆各国法币数位化的导火线。中国人民银行自2014年就开始研究数位货币，2017年成立数字货币研究所，在脸书Libra计划发布后不久，人民银行就明确指出要加快推进法定数位货币的脚步，后续更表示已经接近可以开始试点的阶段，几乎是全世界法币数位化走在最前面的主要国家。

中国大陆采取DC/EP（DigitalCurrency/ElectronicPayment）架构，暂时未考虑区块链技术。此一方案将采取传统纸钞发行的央行与商业银行联合的双层结构，几乎可以将数位人民币视同纸钞，属于M0（流通中现金）的组成部分。此一架构将可以有效结合现行由网路公司控制的第三方支付如支付宝与微信支付，并打破企业范围，同时强化国家对于货币的管控。数位人民币的推行，可能具有多重目的，首先，可以在国家掌控，甚至是强化掌控的前提下，提升商务运作效率与金融的便利性；其次，官方说法中也暗示将有利于人民币的国际化，无论是在其一带一路大战略的国家中推广，或是借此发展对抗美元霸权的机制，都是其可能意图所在。甚至，我们不能排除其以数位人民币扰乱我国总体金融秩序的可能性。

除了中国大陆十分积极之外，国际清算银行（BIS）研究指出，全球有40多个国家正在或是已经准备要推出数位法币。从美国联准会官员的言论中可以知道，美国对于数位美元没有太多兴趣，因为美元本身的国际清算货币优势将受到挑战。因此，联准会的重点工作将在维护美元在国际清算与支付系统中的地位与竞争力。欧洲央行对于加密货币与数位法币等都保持较宽松的立场，但对于数位欧元尚在研究阶段，并没有太积极宣示。日本央行与我国央行，对于数位法币的看法，也都是偏向保守，比较著重实务的运作以及如何处理问题。其他所谓正在或已经准备要发行数位法币的国家，多半是小国家或是法币出现信任危机如委内瑞拉等，中国大陆仍是全球数位法币发展的首要观察目标。

后美元霸权时代数位货币兵家必争

货币是个古老的领域，受到高度的管制，却在新科技出现后，逐渐成为不得不放松管制同时随之进化的市场。不成熟的加密货币持续在各个应用领域中，在无边界的网路上发展；集中式运作的网路公司，透过庞大用户平台，也开始想要利用区块链等技术，进军金融与货币的市场；各国政府在技术挑战下，一方面必须积极探索科技新方案以免落后，另一方面又要考虑国家总体金融的可控性，大国更是必须考虑后美元霸权时代，是否能够提升本国法币的地位等等。因此，全球已经进入数位货币竞争时代，这个时代才刚要开始而已。