文∕贺静萍

金融危机向实体经济蔓延

　　「欧美的客人一下子都蒸发了，只剩下内地的客人多些」。「下个月鞋子会打折，不知道会不会带动人流」。香港赤鲻角机场的国际名牌店，堪称全世界最好的购物免税店之一，但根据一位销售小姐表示，从今年九月以来，业绩下滑一半以上，从来不需要向客人多推销的她，如今还会替常客设想，何时来买会更划算。

　　九月从美国本土引爆的这波金融海啸，会不会引发全球经济衰退甚至大萧条？目前不得而知。但是资本市场高度自由化的香港，已感受到寒风，一切都反映得愈来愈明显。

　　不过，曾经准确预言各项空头泡沫的债券天王葛洛斯（Bill Gross）十一月在台湾受访时表示，在这一波不景气持续的过程中，放眼望去，全球也只有亚洲有较大的机会能够突围；毕竟亚洲的资产负债结构、储蓄率以及经济体质，都远比世界其他国家为佳。而在这其中，尤其是中国大陆与台湾，应该会以较佳的姿态度过这一波金融风暴。

　　无独有偶，当金融海啸袭卷范围愈来愈大，两岸关系在此时已跨入不一样的平台。十一月初在台湾举行的第二次「江陈会谈」，两岸两会协商之外的最重要一章，便是两岸官方及金融产业界直接座谈，针对如何在金融方面合作，展开前所未有的一次对话。而这场对话，随即于下旬在北京持续发酵。

　　曾经在经建会主委任内经历东南亚金融风暴的海基会董事长江丙坤，在「江陈会谈」期间的金融座谈中表示，「不论两岸交往当中遇到什么波折，或者是台湾内部有不同声音，两岸关系的发展是不可能倒退的」。他强调，除了政府范畴的协商外，民间可以做的事情也很多，两会的搭桥就显得更为重要。「尤其是全球正面临金融海啸，两岸如果能作出多方面的合作、探讨，相信危机即是转机，双方可以找出很多互利双赢的商机。以台湾、中国大陆、香港三地外汇存底的规模，若能成立一个机制，将对区域金融市场的安定发挥很大的作用」。参与这场座谈的金管会副主委李纪珠也在会后透露，会中我方提出希望能与大陆方面，及周边外汇丰沛的国家如日、韩、星等国，建立换汇机制，成立外汇共同基金，以抵御金融海啸可能带来的冲击。

大陆规划四兆人民币的扩大内需方案

　　目前两岸在金融合作上发展前景，已经初见苗头。而对大陆内部而言，此刻最重要的除了与台湾进一步探讨合作空间，还有一点是，要全力防堵金融海啸演变成为实体经济上的巨大冲击。根据大陆国家统计局的预估，今年中国大陆经济增长率可能为九点五％，CＰＩ增长率为六％。为了全力防止衰退，使得明年经济增长率至少能够「保八」，中共以最快的速度宣布释出四兆人民币（下同）的扩大内需方案。

　　这项政策的宣布，无疑让全球对北京改观。根据北京消息人士表示，大陆中央和地方正讨论如何划分这笔巨额投资，而按照以往的经验和规律，预计中央和地方的出资比例为一比三，即中央财政出资一兆元，带动地方和民间投资三兆元。

　　北京消息人士说，一比三的比例与一九九八年应对亚洲金融危机时，中央与地方投资比例大体一致，与当前中央和地方投资管理体制也基本一致。目前，社会投资中约二十五％需中央审批或核准，其余七十五％由地方政府直接决定。此外，今年第四季的投资安排也体现出中央与地方一比三的比例。

　　对于这四兆元投资，北京提出八个投资重点，包括建设保障性安居工程、农村基础设施建设、高达二千九百多亿的铁路公路和机场等重大基础设施建设、医疗卫生和文化教育事业发展、生态环境建设、自主创新、结构调整以及地震灾区重建。其中，要在年底前全力落实千亿投资。大陆「国家发展和改革委员会」表示，目前仍处于各地方、部门上报投资项目的阶段，各领域投资份额的分配估计要到十一月底的中央经济工作会议后才能初步敲定。

　　根据一位中央级官员形容，从北京释出四兆的投资案之后，全大陆各省市无数官员及企业家，一时全拥入「发改委」附近，「周遭大小饭店、宾馆全塞满了人，有的地方官就连饭店的地下室都愿意入住，只为了排队见发改委，为了当面和发改委谈经费，要当面算帐，因此涉及投资计划的企业主，全都要到场，以便随时回答发改委的问题」。

　　这四兆究竟会发挥多大作用？世界银行副行长林毅夫在接受媒体采访时表示，大陆经济未来两年如果能维持八％到九％的成长，将带动其他国家的出口，并且能让全球经济更快摆脱衰退厄运。

　　中国大陆这次扩大内需计划，是自金融海啸发生以来，所做出最重大的经济决策，也是继美国和欧盟之后，全球规模第三大的政府救市作为。

　　对台湾而言，这场金融海啸所带来的改变，可能不如中国大陆来得巨大。根据一名大陆官员透露，今年以来，大陆沿海从事加工贸易出口的企业倒闭了六万五千家，到明年情况可能会更加剧，尽管大陆「商务部」已公布暂时停止去年才发布的「限制加工贸易政策」，但全球经济衰退，已使得这座「世界工厂」出现前所未有的冲击。因此，大陆以最高的效率，集合所有资源，从年初的「双防」政策，一路急转至「一保一控」，再扭转至「扩大内需」。而所有部会及政策性银行、商业银行，旋即展开政策配合，协助企业渡过难关。

　　在国际间，北京也在这次金融海啸爆发后，成为最重要的一股力量。大陆国家主席胡锦涛应邀出席Ｇ二十，并在ＡＰＥＣ会议与各国首脑会议的讨论重点，全都指向中国大陆的实力。以Ｇ二十而言，中国大陆的地位凸显，成为这次峰会的最大亮点。胡锦涛在这次峰会上受到各国的格外尊重，他也在峰会上提出改革国际金融体系四大举措，呼吁特别关注金融危机对发展中国家的损害。峰会结束后，巴西总统卢拉在与胡锦涛会见的时候甚至表示，是中国改变了美国和欧洲的习惯作风。美国舆论称，中国大陆其实是这次峰会实际上的主角。与此同时，拥有一点九兆美元外汇储备的中国大陆，已与日、韩两国讨论成立高达八百亿美元的外汇共同基金。

两岸合作共御这一波金融风暴

　　在中国大陆全力与国际间合作的此时，台湾也采取了相对积极的动作。例如台湾提出愿与大陆建构换汇机制，就算是近年来最具高度的一次合作策略。目前北京意愿如何，虽无法得知，但根据北京官员透露，「两岸关系的积极面一直在扩大」。未来，不言可喻。

　　但两岸究竟要如何切入这深层次的合作？海基会董事长江丙坤在「两岸工商及航运座谈会」上表示，要解决当前困境，需要两岸共同合作；大陆政府财政充裕，政府投资可扩大内需，当地企业或台商继续投资意愿会很高。因此，「从金融松绑达成，大陆可成为世界经济成长的引擎。台湾是比较小的经济体，如何让钱进来，则是关键」。江丙坤的这番谈话，可以做为金融海啸如何改变两岸关系最务实的注解。〈本文刊于97年12月「交流」杂志第102期〉